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　　發(fā)生了什么？

　　在以亞洲為代表的東方市場(chǎng)(000301,股吧)，俄羅斯原油流入中國(guó)的規(guī)模大量增加，擠占了中東原油的份額，甚至超越沙特，成了中國(guó)進(jìn)口原油的最大供應(yīng)國(guó)。中東產(chǎn)油國(guó)因此將這部分原油轉(zhuǎn)而發(fā)往歐洲。

　　在以歐洲為代表的西方市場(chǎng)，美國(guó)原油大規(guī)模涌入，積極搶占俄羅斯和中東原油的份額。

　　可以看出，當(dāng)前這場(chǎng)原油市場(chǎng)變局有兩大推動(dòng)者，一個(gè)是俄羅斯，一個(gè)是美國(guó)。

　　彭博社援引管道運(yùn)營(yíng)商Transneft的數(shù)據(jù)稱，一季度，通過(guò)管道輸送到中國(guó)的俄羅斯原油數(shù)量飆升43%，至日均75萬(wàn)桶左右。今年前5個(gè)月，俄羅斯通過(guò)其在波羅的海和黑海的主要港口發(fā)往歐洲的原油出口量減少了19%。

　　據(jù)路透數(shù)據(jù)，美國(guó)出口原油中流向歐洲的占比已經(jīng)從去年的7%大舉增加到了12%。Business Insider根據(jù)油輪測(cè)算，美國(guó)發(fā)往歐洲的石油及凝析油預(yù)計(jì)已經(jīng)在4月觸及記錄最高，日均約55萬(wàn)桶。

　　為何如此？

　　中國(guó)狂買

　　俄羅斯之所以熱情高漲地加大對(duì)華原油出口，主要是中國(guó)的“胃口”實(shí)在太大了。

　　中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月原油進(jìn)口量觸及歷史第二高位，達(dá)到3917萬(wàn)噸，約合日均922萬(wàn)桶，略低于1月創(chuàng)出的957萬(wàn)桶歷史峰值。湯森路透Eikon貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，4月預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口原油超過(guò)900萬(wàn)桶/日。

　　如果按照每桶75美元估算，中國(guó)的月度進(jìn)口原油成本超過(guò)200億美元。

　　這與中國(guó)政府增加了對(duì)國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉廠的原油進(jìn)口配額有密切關(guān)系。同時(shí)，煉廠趕在4月和5月停產(chǎn)檢修季到來(lái)之前補(bǔ)充庫(kù)存。

　　民營(yíng)煉廠是進(jìn)口增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者。能源咨詢公司Energy Aspects亞洲分析師Michal Meidan表示，一批民營(yíng)煉廠正開始啟動(dòng)新的常壓蒸餾單元(CDU)和次級(jí)單元，他們?cè)谶M(jìn)口更多原油，還可能有一些戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油購(gòu)買。

　　當(dāng)前正值維修季，通常來(lái)說(shuō)每年這個(gè)時(shí)候的進(jìn)口需求都會(huì)受到?jīng)_擊。但今年的進(jìn)口仍觸及歷史高位，表明中國(guó)的原油需求要大于預(yù)期。

　　國(guó)際能源署(IEA) 石油產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人Neil Atkinson不久前表示，到2023年，中國(guó)的原油凈進(jìn)口量將上升到1000萬(wàn)桶/天。

　　在中國(guó)的帶動(dòng)之下，4月亞洲的海運(yùn)原油進(jìn)口規(guī)模將觸及歷史最高水平。中國(guó)的需求量占全球總需求的十分之一、占亞洲總需求的三分之一。

　　美國(guó)狂賣

　　自從2015年底美國(guó)正式解除長(zhǎng)達(dá)40年的出口禁令以來(lái)，美國(guó)原油就開始傾巢而出，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的數(shù)量逐級(jí)遞增，如今已橫掃全球。

　　美國(guó)能源署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日當(dāng)周，美國(guó)原油出口規(guī)模達(dá)到230萬(wàn)桶/日，創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄。

　　為出口提供強(qiáng)勁支持的，是美國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的角色巨變——它從一個(gè)原油進(jìn)口國(guó)變成了一個(gè)原油出口國(guó)。在過(guò)去七年間，美國(guó)原油產(chǎn)量從550萬(wàn)桶/日猛增至1000萬(wàn)桶/日，接近1970年創(chuàng)下的紀(jì)錄高位。

　　花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，2019年，美國(guó)將超越沙特，坐上全球最大原油及油品出口國(guó)的寶座。國(guó)際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，未來(lái)10年全球供給增長(zhǎng)中料有80%以上來(lái)自美國(guó)。

　　有什么影響？

　　油價(jià)——

　　高盛本周表示，亞洲的強(qiáng)勁需求將促使2018年平均油價(jià)達(dá)到每桶80美元。“中國(guó)的狀況預(yù)示需求將有強(qiáng)勁增長(zhǎng)，需求可能會(huì)高于當(dāng)前預(yù)估”。

　　而亞洲市場(chǎng)上的俄羅斯烏拉爾原油價(jià)格也比去年12月和3月份明顯上漲，但歐洲市場(chǎng)上的價(jià)格則下滑至四年最低。

　　按照路透社專欄文章的說(shuō)法，美國(guó)油企不斷拿下新客戶，直接對(duì)沙特及俄羅斯構(gòu)成重大威脅。全球只有這兩個(gè)國(guó)家的產(chǎn)油量足以與美國(guó)抗衡。

　　歐洲則可能成為“受害者“：由于更多俄羅斯原油轉(zhuǎn)去了中國(guó)，能源咨詢公司FGE預(yù)計(jì)，向歐洲輸送原油的來(lái)波羅的海港口的油輪將減少，繼而推高歐洲市場(chǎng)上各色來(lái)源和品級(jí)的原油。

　　歐洲除了承受可能的漲價(jià)之外，還正在遭受油品質(zhì)量下滑。路透社年初曾提到：俄羅斯將大量?jī)?yōu)質(zhì)的輕質(zhì)低硫原油轉(zhuǎn)而運(yùn)往中國(guó)，導(dǎo)致其供應(yīng)歐洲的原油質(zhì)量下降，從而引發(fā)了歐洲買家的抱怨。

　　油輪——

　　由于俄羅斯輸往中國(guó)的原油大部分通過(guò)管道運(yùn)輸，今年之所以加大對(duì)華出口量，兩國(guó)之間的第二條東西伯利亞-太平洋(601099,股吧)石油管道(ESPO)及中國(guó)支線年初投入運(yùn)營(yíng)居功甚偉——它使得通過(guò)ESPO輸入中國(guó)的原油總量翻倍至年均3000萬(wàn)噸，相當(dāng)于日均60萬(wàn)桶。

　　對(duì)此，美國(guó)投行Evercore ISI航運(yùn)分析師Jon Chappell對(duì)油輪行業(yè)的前景憂心忡忡：

　　“郵輪行業(yè)在每一個(gè)地區(qū)都受到?jīng)_擊。如果俄羅斯將更多原油通過(guò)管道運(yùn)輸，而不是油輪航運(yùn)，那么，在行業(yè)開始復(fù)蘇之際，油輪業(yè)可能會(huì)被需求基本面轉(zhuǎn)變所壓垮。”

　　地緣政治迷局

　　隨著原油進(jìn)口需求的高漲，中國(guó)將發(fā)現(xiàn)他們陷入了美國(guó)曾經(jīng)在上世紀(jì)70年代經(jīng)歷過(guò)的困擾他們幾十年的尷尬處境：高度依賴海外供給，繼而使得大量資本流入石油生產(chǎn)國(guó)。

　　當(dāng)年，美國(guó)高度依賴進(jìn)口石油，特別是來(lái)自以沙特為首的中東國(guó)家的石油，因而消費(fèi)飆升至高位。而沙特則需要美國(guó)海軍的保護(hù)，才能確保世界最重要的原油運(yùn)輸通道霍爾木茲海峽等的石油運(yùn)輸?shù)陌踩�和通暢�?/p>

　　如今，中國(guó)不僅依賴來(lái)自俄羅斯的原油，更依賴一些地緣政治局勢(shì)非常不穩(wěn)定年國(guó)家的原油，比如伊朗、敘利亞等國(guó)家，即使只考慮能源供應(yīng)，中國(guó)也不得不參與到錯(cuò)綜復(fù)雜的地緣政治事務(wù)當(dāng)中。

　　中國(guó)必須確保本國(guó)進(jìn)口的石油及相關(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)安全，必須將它們列入復(fù)雜的石油進(jìn)口戰(zhàn)略之中，即使它在中美貿(mào)易爭(zhēng)端愈演愈烈之際可能令政府感到“如鯁在喉”，也必須將它“吞咽”下去。美國(guó)不僅在全球石油貿(mào)易中發(fā)揮著越來(lái)越重要的角色，其在確保運(yùn)輸安全與地緣政治穩(wěn)定中也是不可或缺的一個(gè)組成部分。

　　除了安全方面，美國(guó)的原油與世界其他產(chǎn)油國(guó)原油之間的價(jià)差也鼓勵(lì)著中國(guó)采購(gòu)美國(guó)原油。即使一些中國(guó)煉廠并沒有適配于可以精煉美國(guó)輕質(zhì)低硫原油的設(shè)備，但這種輕油可以與其他類型的原油混用，來(lái)生產(chǎn)利潤(rùn)更高的產(chǎn)品，比如噴氣燃料、汽油、煤油等。

　　隨著中國(guó)豪擲大規(guī)模資金用于購(gòu)買進(jìn)口原油等必需的能源產(chǎn)品，中國(guó)與美國(guó)和其他產(chǎn)油國(guó)之間的貿(mào)易不平衡得到了一定程度的實(shí)質(zhì)性抵消，同時(shí)，這些產(chǎn)油國(guó)與中國(guó)之間的地緣政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的摩擦也因此顯著降低。這一切形成了一個(gè)完整的循環(huán)。

　　華爾街見聞此前提及，而對(duì)于俄羅斯而言，除了經(jīng)濟(jì)利益上的考慮之外，能源還被俄羅斯視為一個(gè)重要的地緣政治“武器”。

　　英國(guó)商務(wù)咨詢公司Flint Global高級(jí)顧問(wèn)Bruno Maçães指出，俄羅斯在融入西方全球政治秩序失敗后，似乎迅速找到了新的定位：歐亞大陸的能源中心。

　　他表示，俄羅斯因此提出了“三分歐亞大陸”的戰(zhàn)略：北極和俄羅斯、里海和中東地區(qū)，構(gòu)成中部能源生產(chǎn)區(qū)；亞太地區(qū)和歐洲構(gòu)成東西兩大能源消費(fèi)區(qū)，分別由中國(guó)和德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)；俄羅斯通過(guò)出兵敘利亞、拓寬在中東地區(qū)的能源版圖，來(lái)鞏固對(duì)中部能源生產(chǎn)區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)，在塑造新的歐亞大陸體系方面邁出決定性的一步。