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      黨報(bào):外部沖擊減弱 人民幣下行壓力顯著釋放

      日期:2017-03-28 08:46:31   來(lái)源:   點(diǎn)擊:
        3月27日,人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升144個(gè)基點(diǎn),人民幣兌美元匯率創(chuàng)下近一個(gè)月以來(lái)新高。在匯率表現(xiàn)日益成為衡量金融風(fēng)險(xiǎn)重要指標(biāo)的背景下,這一變化無(wú)疑傳遞出了更加積極的信號(hào)。

        專家指出,過(guò)去兩年中,受中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響,人民幣兌美元匯率持續(xù)低迷,但隨著外部沖擊不斷釋放、中國(guó)貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)得到新的體現(xiàn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)更加明朗等要素影響,人民幣持續(xù)貶值的概率也大幅降低。同時(shí),隨著人民幣國(guó)際化程度不斷加深,國(guó)際支付、結(jié)算、儲(chǔ)備等需求亦將為人民幣保持堅(jiān)挺注入新能量。

        外部沖擊有所減弱

        一艘航行于海上的巨輪,其航行速度不僅取決于自身的動(dòng)力和結(jié)構(gòu),亦在很大程度上受天氣因素影響。以短期視角觀之,后者影響常常更大。人民幣近兩年顯現(xiàn)出的匯率風(fēng)險(xiǎn)即是如此。

        日前,太和智庫(kù)發(fā)布的一份報(bào)告指出,受境內(nèi)外因素影響,人民幣匯率與波動(dòng)率雙雙回落,人民幣指數(shù)反彈,因此預(yù)計(jì)2017年人民幣貶值的壓力將有所下降,并獲得一定支撐。該報(bào)告認(rèn)為,從內(nèi)部因素看,中國(guó)跨境資金流出壓力明顯緩解,銀行結(jié)售匯逆差收窄,非銀行部門(mén)涉外收付款逆差下降;從外部看,隨著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)“特朗普行情”的熱情逐步消退以及美國(guó)政府對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元的擔(dān)憂,美元指數(shù)出現(xiàn)了一定程度的回落,這些都有助于降低人民幣貶值預(yù)期。

        中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員張煥波在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,最近兩年人民幣兌美元貶值相對(duì)較多,在很大程度上是由美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期帶來(lái)的持續(xù)外部沖擊造成。

        “一方面,目前美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程和幅度已經(jīng)趨于明朗,對(duì)人民幣匯率造成的沖擊有所減弱;另一方面,歷經(jīng)匯率起伏后,很多外匯交易者和用匯企業(yè)也都能更加理性地看待美聯(lián)儲(chǔ)加息這一事件本身?梢哉f(shuō),目前人民幣貶值壓力已經(jīng)得以顯著釋放。盡管人民幣匯率未來(lái)短期還會(huì)有波動(dòng),但中長(zhǎng)期走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)將更加明顯。”張煥波說(shuō)。

        政策穩(wěn)健預(yù)期向好

        值得注意的是,中國(guó)政策層面為人民幣堅(jiān)挺帶來(lái)的利好亦不容忽視。

        在貨幣政策方面,中國(guó)在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)的基礎(chǔ)上,不斷完善匯率形成機(jī)制與外匯市場(chǎng)監(jiān)管措施,同時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要靈活體現(xiàn)貨幣政策的穩(wěn)健中性特征。在開(kāi)放政策方面,中國(guó)政府也明確表示未來(lái)將進(jìn)一步放寬外商投資準(zhǔn)入,在資質(zhì)許可、標(biāo)準(zhǔn)制定、政府采購(gòu)、享受《中國(guó)制造2025》政策等方面對(duì)內(nèi)外資企業(yè)一視同仁,讓中國(guó)市場(chǎng)更加透明、規(guī)范、有吸引力。

        “如今,中國(guó)的貨幣政策和外匯管理措施集中體現(xiàn)出避免本外幣資金‘脫實(shí)向虛’的意圖,這不僅有助于抑制相應(yīng)的局部金融風(fēng)險(xiǎn),而且就匯率市場(chǎng)來(lái)看也進(jìn)一步穩(wěn)定了人民幣預(yù)期。與此同時(shí),中國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化低迷的背景下堅(jiān)持做好新一輪對(duì)外開(kāi)放,努力為外資來(lái)華營(yíng)造更加優(yōu)越的環(huán)境,這同樣能促使人民幣走強(qiáng),進(jìn)而化解匯率大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”張煥波說(shuō)。

        惠譽(yù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·柯?tīng)栴D表示,雖然中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備有一定減少,但規(guī)模依然十分龐大。在此背景下,盡管美元走強(qiáng)推高了很多亞洲經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)償付成本,但中國(guó)受到的影響卻相對(duì)較小。

        后盾堅(jiān)強(qiáng)舞臺(tái)增大

        匯率風(fēng)險(xiǎn)如何判斷,經(jīng)濟(jì)實(shí)力拍板定案。業(yè)內(nèi)人士指出,一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力越強(qiáng)、開(kāi)放程度越高,其貨幣的國(guó)際需求便越旺盛。從這一點(diǎn)來(lái)看,人們顯然有理由對(duì)人民幣的未來(lái)抱有更大信心。

        重型卡車(chē)市場(chǎng)的表現(xiàn)常被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)狀況的先行指標(biāo)。不久前,俄羅斯《專家》周刊網(wǎng)站刊文指出,盡管中國(guó)重卡市場(chǎng)的銷售量還未超過(guò)2011年創(chuàng)下的最高紀(jì)錄,但已經(jīng)達(dá)到每月8萬(wàn)輛,2016年底到2017年初的增速更是達(dá)到甚至超過(guò)100%。該文章稱,“重卡市場(chǎng)不斷加快的增長(zhǎng)速度說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在順利發(fā)展。過(guò)不了多久我們就可以用其他指標(biāo)來(lái)印證。”

        在摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊看來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的實(shí)力在全球扮演更重要角色。中國(guó)未來(lái)有條件增加進(jìn)口,從而帶動(dòng)全球有效需求,特別是為全球提供人民幣流動(dòng)性。

        事實(shí)上,在匯率風(fēng)險(xiǎn)不斷收斂的同時(shí),人民幣自身也正在迎來(lái)更大的國(guó)際舞臺(tái)。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)涂永紅表示,人民幣國(guó)際化在全球的使用程度在5—6年時(shí)間內(nèi)上漲了將近100倍左右。特別是人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子以后,制度紅利開(kāi)始顯現(xiàn)。她說(shuō):“如果以前是貿(mào)易在驅(qū)動(dòng),現(xiàn)在已經(jīng)是貿(mào)易和金融雙輪驅(qū)動(dòng)。人民幣國(guó)際化還會(huì)平穩(wěn)往前走。”

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